De Optietipper
Financiële informatiedienst
Tel. 0900-1091093 (€ 0,80 pm)

Nieuw: de Combi-Schrijf Portefeuille

Gestart op maandag 31 maart 2003.

Werkkapitaal: 10.000 euro.

Doel: 4.000-7.000 euro winst per jaar.

Al enkele jaren werken we met 3 portefeuilles: de aandelenportefeuille onder toets 3, de Futurelijn onder toets 5 en met de Optietipper optieportefeuille onder toets 2 van onze telefoonlijn. Voor de Futurelijn en de optieportefeuilles hebben we ook een abonnement, waarbij de abonnees de aan- en verkopen zowel per e-mail als ook per SMS kunnen ontvangen.

Met de optieportefeuille van de Optietipper (die ongeveer gelijk loopt aan die van de abonnees op de SMS- en e-mailberichten van de SMS optieportefeuille) werken we alleen met gekochte opties , die we later weer met winst proberen te verkopen. We weten uit ervaring dat de tijdswaarde van opties vaak erg snel uit de opties loopt, zeker in zijwaartse periodes die helaas ook regelmatig voorkomen. Echter het kaal schrijven (verkoop open) van opties kost niet alleen heel veel margin (borgkapitaal, wat de bank wil hebben als je opties schrijft), maar blijft natuurlijk daarnaast ook zeer riskant omdat de verliezen fors kunnen zijn bij grote AEX bewegingen in de verkeerde richting.

Er is ons de afgelopen jaren regelmatig gevraagd of we geen optieportefeuille willen beginnen omtrent het schrijven van opties of het schrijven van combinaties in opties, bv de ene optie kopen en daar tegenover een andere optie schrijven. We doen dat zelf ook af en toe en zijn nu, na uitgebreide studies per 31 maart 2003 onder toets 7 van onze telefoonlijn een nieuwe portefeuille gestart, waarmee we met een kapitaal van 10.000 euro gaan werken.

In die nieuwe portefeuille doen we alleen combinaties met opties, waarbij het doel is per saldo optiepremie binnen te halen. Stel dat de AEX na een stuk stijging naar onze mening niet al te ver meer door zal stijgen en stel dat de AEX op dat moment op 260 staat, dan kunnen we bv 5 callopties AEX 280 schrijven (= open verkoop) in combinatie met de aankoop van 5 callopties AEX 290 (open koop). De calls 280 zullen duurder zijn dan de calls 290 en dus ontvangen we meer premie voor de geschreven calls 280, dan dat we uitgeven voor de gekochte calls 290. Die calls 290 kopen we er niet bij omdat we een stijging verwachten, nee die calls 290 dienen enerzijds om de margin beperkt te houden tot in dit geval 1.000,00 euro per combinatie en anderzijds om het risico niet oneindig groot te laten zijn.

Even een praktijkvoorbeeld: Op vrijdag 28 februari sloot de AEX op een stand van 258. We hadden de indruk dat de AEX misschien nog wat verder zou kunnen klimmen, maar veel stijging leek ons toen onwaarschijnlijk. De callopties AEX maart 280 noteerden toen 5,05-5,20 en de callopties AEX maart 290 noteerden toen 2,60-2,75.

Als we 5 calls maart 280 zouden schrijven ontvangen we daarvoor 5 x 5,05 = 2.525,00 euro. Als we als dekking 5 calls maart 290 zouden kopen, zouden we daarvoor 5 x 2,75 = 1.375,00 euro moeten betalen. Per saldo zouden we dan (excl. bankkosten) 1.150,00 euro ontvangen, oftewel 230 euro per combinatie. We zouden daarvoor maximaal 5 x 1.000 = 5.000 euro margin voor nodig hebben, maar omdat we daar tegenover al 1.150,00 euro aan premie ontvangen is ons maximale risico 3.850,00 euro, hoe ver de AEX eventueel ook zou stijgen.

Op maandag steeg de AEX eerst naar de 270, maar zakte daarna weer weg. Op donderdag 6 maart om 11.45 uur stond de AEX op 251,86, slechts 7 punten lager dan ons instappunt, maar door de eruit gelopen tijdswaarde stond de call maart 280 toen nog maar op 2,70-2,75 en de call maart 290 nog maar op 1,10-1,20, per combinatie dus op 1,65. Nog een dag later op vrijdag 7 maart (1 week na het innemen van de optiecombinatie) stond de AEX rond 14.27 uur op 236,22. Toen stond de call maart 280 op 0,25-0,30 en de call maart 290 op 0,10-0,20. Dat was voor ons een mooi punt om de combinatie af te sluiten, de call 280 kost 0,30, de call 290 levert 0,10 op en per saldo moeten we dus 5 x 20 = 100 euro betalen (excl. bankkosten). We hadden er ook voor kunnen kiezen om de opties te laten liggen, zodat we ook die laatste 100 euro niet hadden hoeven uitgeven, maar omdat er nog wel een ruime looptijd inzat, namen we daar het zekere voor het onzekere.

Daarmee leverde deze geschreven combinatie in een week tijd een winst op van 1.050,00 euro (excl. bankkosten). Nu zal het niet altijd zo snel gaan en het zal ook wel eens fout aflopen, maar wij verwachten dat we met een werkkapitaal van 10.000 euro op jaarbasis gemiddeld tussen de 4.000 en de 7.000 euro winst kunnen boeken met deze werkwijze. Mocht de AEX een keer de verkeerde kant opgaan, dan blijft het altijd mogelijk om een combinatie te sluiten en daar meteen een andere combinatie weer voor in te nemen, bijvoorbeeld op een langere looptijd of op hogere of lagere koersen.

We hebben de afgelopen maanden een uitgebreide studie gedaan naar het wegebben van de optiepremie bij zowel stijgende als dalende beurzen en tevens hebben we een zeer uitgebreide studie gedaan naar alle optie-expiraties sinds 1996 en dan vooral de AEX bewegingen die er telkens van optie-expiratie tot optie-expiratie plaatsvonden, zoals bv hoe vaak kwam het voor dat de AEX in een optie-expiratiemaand meer dan 10% steeg of daalde etc. De conclusies die we daaruit kunnen trekken houden we voor ons zelf, maar zullen we zeker gebruiken bij deze nieuwe portefeuille.

Binnen die portefeuille kunnen we soms nog proberen om extra premie binnen te halen, bv door als de AEX even scherp beweegt, het geschreven deel van de combinatie even te sluiten (terugkopen, close buy) en dan later tegen een hogere optiepremie weer opnieuw te schrijven, maar dat zullen we waarschijnlijk niet al te vaak doen, de tijd moet voor de winst zorgen en verder het liefste een tegengestelde beweging van de AEX index, zodat de optiepremies sneller teruglopen.

We zullen niet altijd een combinatie in portefeuille hebben, maar zullen bij tijd en wijle wachten op het juiste moment. Soms zullen we 5 of 6 combinaties hebben met een verschil van 10 punten tussen de AEX opties (bv 280, 290). Soms zullen we 3 combinaties innemen met een verschil van 20 AEX punten (bv 280, 300), dus ook dat kan verschillen, al naar gelang de optiepremies en de duur van de looptijd tot de optie-expiratie.

We hebben voor deze Combi-Schrijf portefeuille dagelijks rond 10,00 uur onder toets 7 van onze telefoonlijn 1 korte update, waarin we even de bestaande posities bespreken en om aan te geven of we nieuwe posities innemen of bestaande posities sluiten.

Verder zijn we voor deze Combi-Schrijf portefeuille per maandag 31 maart 2003 ook een e-mail en SMS abonnement gestart. Het Combi-Schrijf abonnement is tijdelijk in prijs verlaagd naar 79,00 euro per 6 maanden.

Zoals gezegd, we gaan werken met een kapitaal van 10.000 euro, waarbij het ons streven is om 1 keer of soms zelfs 2 keer per maand een combinatie in opties in te nemen, om op deze manier op jaarbasis per saldo tussen de 4.000 en de 7.000 euro winst binnen te halen aan geschreven optiepremies. Wij gaan er van uit dat we per saldo elke maand rond de 1.000 tot 1.500 euro premie zullen kunnen binnenhalen, maar omdat het ook wel eens zal gebeuren dat we verlies lijden op een combinatie, gaan we voorlopig uit van een winst, die op jaarbasis tussen de 4.000 en de 7.000 euro zal liggen. Als dat ons jaar in jaar uit lukt met een kapitaal van 10.000 euro, dan zijn wij daar dik tevreden mee.

Onderstaande het aanmeldingsformulier.

Klik na het invullen van uw gegevens op onderstaande VERZENDEN knop.

Terug naar hoofdpagina.